外國資金近期大量湧入陸港股市，並創下2018年以來最大規模。基金市場研究公司EPFR Global數據顯示，截至1月25日為止四周，外國的主動型基金經理人總計在大陸股市投資13.9億美元，投入香港股市的資金更高達21.6億美元。
CNBC報導，相較於被動型投資經理人跟隨整體的股市指數，主動型基金經理人更積極參與資產投資組合。EPFR的量化策略經理Steven Shen指出，主動型投資經理人對大陸市場的態度，是五年來首次如此樂觀。受到大陸鬆綁防疫政策影響，在非常短期內，還能預期有更多來自主動型投資經理人的資金湧入。
2022年初，只有少數投資機構主張買進陸股。對此，Steven Shen表示，當時大陸政府在政治上格外強調穩定，再加上上海封城兩個月，且政府強力限縮企業活動空間，使投資人態度謹慎。但現在外國熱錢湧入大陸的步調，比當時更迅速，其中房地產、再生能源領域的投資熱度增加，科技股則相對平淡，對於美股中概股的投資也相對較不積極。
被動式基金方面，EPFR數據顯示，截至1月25日為止四周，累計70.5億美元資金淨流入陸股、港股及美股中概股。
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投行摩根士丹利統計，截至1月25日，美國的基金經理淨買入美股中概股13億美元，其中以拼多多、百度及嗶哩嗶哩資金流入較多。摩根士丹利指出，在美國只做多的經理人認為，現在才剛開始逐步增加對大陸持股的權重，預期到2023年第二季會看到進一步的投資湧入。
另一方面，美國貿易代表署1月31日公布2022年度惡名市場名單，微信及淘寶均上榜。摩根士丹利報告指出，中美關係趨於緊張，可能會引發短期市場波動，但預期對股市的直接影響有限，因此沒有改變對陸股的樂觀看法。中概股估值相對於新興市場股市仍然有吸引力，而且大陸疫後經濟復甦預計可帶動2023年企業盈利有逾15％增長，而且未來6個月至12個月中美關係趨於穩定的能見度高，因此對短線市場波動影響不大。
但也有機構持不同意見。資產管理公司Bernstein稍早預警，若美國的主動投資者與大陸當地投資人不買進，陸股的成長也有限。過去三個月「極端」的資金湧入現象，未來三個月能否延續下去還很難說，因此投資人仍應保持謹慎。
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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230207000162-260203