迎戰波動 多重資產基金卡穩

美國今年第二季GDP呈現負值,為連續兩季GDP萎縮,達到技術性衰退的定義。不過,美國聯準會升息態度鷹中帶鴿,加上通膨似有觸頂跡象,激勵近期金融市場反彈。法人表示,美國自二次世界大戰以來共歷經12次衰退,且都伴隨著失業率明顯上升,但目前就業市場依然強勁。面對景氣渾沌不明、擔憂經濟可能衰退,可採用「特別收益」策略的進化版多重資產投資組合因應。

柏瑞投信指出,經濟衰退並無固定的衡量標準或公式,但依照聯準會曾提出的「薩姆衰退」規則,即失業率上升0.5個百分點、失業率回升至4.1%,才是其觀察經濟衰退的指標,但目前均未實際發生。此外,聯準會認為,真正的經濟衰退是廣泛的行業都步入衰退,並且持續超過兩個月以上,但目前看起來並沒有發生,因此經濟增速雖放緩,但仍處於成長軌道上。

柏瑞投信投資顧問部主管但漢遠表示,儘管今年經濟成長趨緩、市場遭遇逆風,但觀察自2000年科技泡沫破滅、2008年金融海嘯和經濟衰退至今,市場歷經多次重大利空考驗,不過「特別收益」策略多能在信心回穩後快速收復跌幅,透過息收累積的複利效果再度上彈,為市場震盪加劇、經濟前景不明環境下的優選。

柏瑞多重資產特別收益基金經理人周佑侖表示,就三大收益型資產來看,近期特別股利差持續呈現收斂,資金流出的幅度也在縮減,價格已出現築底向上的趨勢。另外,同時兼顧較高信用評等與收益率的投資級永續債,近期也出現價格回彈的情況,今年修正或已接近底部。

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至於非投資等級債,因企業基本面受到總經逆風的影響目前仍有限,最新一季財報亦顯示企業經營體質仍佳、槓桿率走低、利息保障倍數處於歷史新高,加上未來三年償還金額相對較少,違約率也可望維持在長年相對低位,下檔風險已有限。

群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示,聯準會升息,各資產皆會受影響,投資人要更注重投資的波動風險,目前全球各區域景氣復甦腳步不一致,市場資金輪動快速,因此建議以多元配置策略來因應,降低升息干擾、兼顧風險與報酬。

多元配置的好處在於透過跨市場、跨資產的廣泛布局來降低波動度,收益來源包括股息、債息、REITs股利等等,能提供穩定、持續的收益,面對市場波動時有較強的抵禦能力,同時投資組合中也含有股票積極部位,當市況轉好時,同樣也能把握上漲契機。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20220824000331-260208

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