高殖利率 亞洲非投等債吸睛

美國通膨壓力趨緩,預期升息循環進入尾聲,市場不確定性大幅下降,及大陸將採取一系列刺激措施,風險情緒改善,推升整體亞債表現,JP亞洲非投資等級債指數近一個月上漲3.4%,目前殖利率約12.14%,隨收益率拉高,投資吸引力增加,可多留意布局機會。

日盛亞洲非投資等級債券基金研究團隊指出,今年以來亞債信用持續好轉,非投資級債券受惠於經濟可望軟著陸、違約率將保持在低檔,且亞債市場新發行量有限,信用品質較佳的舊券將獲追捧。除亞洲投等債外,亞洲非投等債中,如澳門博彩和印度再生能源企業,均具有良好信用品質,但大陸房地產債仍須相對謹慎。

日盛亞洲非投資等級債券基金研究團隊表示,現階段亞洲非投等債利差為906個基本點、高於5年平均724個基本點,殖利率12.14%,也優於5年平均的9.65%,價值面深具優勢。觀察亞洲各國非投等債表現,印尼持續推動經濟復甦,煤炭及金屬等需求持續,加上近期央行停止升息循環,且預估通膨今年9月前將降至2%至4%目標區內,市場傳出第四季降息的可能,預期偏高評等的債券將有所支撐,可持續關注煤炭、金屬及房地產產業公司債表現。

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台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢認為,大陸人行提振疲弱的經濟,並維護銀行體系流動性合理充裕,在6月13日展開人民幣20億元的7天期逆回購操作,中標利率下降至1.9%,這是人行自去年8月以來首次調降短期貸款利率,同時也降低通過商業銀行緊急貸款機制提供的貸款利率,將常備借貸便利(SLF)利率下調,及6月15日再度宣布6月中期借貸便利(MLF)利率下調至2.65%,預計對金融系統注入約330億美元。

尹晟龢強調,大陸貨幣政策在全球相對寬鬆,有利激勵債市的走揚,進一步帶動亞洲非投資等級債的表現,操作上看好受惠經濟重啟相關領域,如科技業、澳門及香港等,但房地產銷售復甦不均衡,仍維持減持建議。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230630000327-260208